中国的钢、铜和铝产能过剩，减产能行动可能刺激产能替换，限产不能可能解决过剩问题。

    路透社文章称，中国整顿工业行业，下达了削减钢和基本金属冶炼厂产能的新命令。但此举可能反而促使产能扩大，因为炼厂会把过时的装置更换成现代化的装置。

    中国是全球最大的铜、铝和钢材消费国。中国要求地方政府逐步淘汰逾200万吨的铝、铜、铅和锌冶炼产能，以限制高能源和高污染行业。上述数字比5月设定的目标高出13%左右。

    中国还下令减少将近2，800万吨的炼钢产能，比5月设定的目标高出6%。但分析师认为，此举可能只会迫使生产商将生产设施现代化以提高产量。

    香港Mirae Asset Securities的商品研究地区主管Henry Liu表示，中国以前曾试图通过关闭过时产能来限制原材料产量，但效果有限，这次最新行动可能也是同样结果。

    Henry表示:“地方政府常依靠这些企业获得财政收入和创造就业机会。多数情况下，‘产能淘汰'被代之以’产能替换'；将老旧的小型设备换成大型现代化设备。这就是政府打压多年後产能非但不减反而增加的原因。这种情况下，政策实际上刺激了产能扩张。”

    中国东方期货分析师Wang Dezhi指出:“关闭也无助于缓解多年来的供应过剩问题，尤其是钢铁产量在纪录高位居高不下的时候。”

    基于中国6月末之前日均逾200万吨的创纪录钢铁产量估算，该国今年粗钢产量有望远超7亿吨，受助于基础设施投资的热潮推动。

    安信证券首席分析师衡昆认为，中国政府或将加大力度督促地方政府遏制铅的生产。

    “中国环保标准愈发严格。中央政府对地方政府施加的压力比前几年更大，”衡昆称。

    文章称，中国5月精炼铅产量较上月下降13.3%，部分原因在于中国政府下令加强对铅生产商以及铅蓄电池生产商的整治力度。浙江东部铅蓄电池生产商因违规排污导致逾百名儿童和诸多成人铅中毒而遭指控。

    但衡昆称，今年铜、铝、铅和锌产量不大可能受到影响，因新的产能可能远远抵消落后产能关闭带来的影响。

    路透数据显示，根据对今年产出的预估计算，中国铝产能过剩逾200万吨，铜产能过剩100万吨。

    “如果中国政府严格实施落後产能逐步淘汰计划，应该能够取得比以往更大的效果，”巴克莱资本国际商品分析师Yingxi Yu表示。

    “但这种情况不会很快出现，这将是一个长期进程，”她说。