随着产油国宗派冲突与日加剧，可能难以相信原油价格将持续暴跌。不过，RBC Capital大宗商品策略全球主管Helima Croft周一(1月11日)表示，关于原油价格走势，只须关注全球原油供应过剩问题即可。

“上周ISIS对黎巴嫩设施进行了攻击，市场对此不以为然，”Croft指出，“如果这一事件发生在几年前，原油料将大涨。”

Croft指出，供应过剩的感觉比以往任何时候更强，“市场需要看到沙特原油供应紊乱才会感到兴奋。”

2014年以来，全球供应过剩以及需求疲弱导致油价承压走低。自此，美国油企削减开采规模，原油产量持续下滑。

“去年实属例外，需求处于5年高位，但油价惨不忍睹，”Croft指出，2015年1月之后，油价位于50美元/桶上方的日子一去不复返。

美国WTI原油周一跌穿31美元/桶，最低触及30.91美元/桶，刷新逾12年低位。上周，美油跌幅达逾10%，较2014年6月暴跌约70%。

Croft表示，中东产油商希望当前油价已经开始反弹。

“他们没有料到，尽管美国生产放缓，我们仍处在这个价格环境之中，”她说，“沙特正在采取紧缩措施，以试图忍受油价在更长时间内处于较低位。”

沙特财政部上周发布的2016年财政预算显示，沙特正为油价在更长时间内处于更低位做准备。该国正为纪录财政赤字挣扎，引入改革以走出低价环境。

OPEC指出，海外生产丝毫没有放缓的迹象。不过，Croft表示，围绕该问题的对话可能被夸大了。

“我并不认为，OPEC增产达一百万桶，”她指出，“我认为伊朗原油生产或达37.5万至50万，但我认为OPEC今年的涨幅将不及去年。”

现在的问题是，原油究竟将跌至何处?高盛(Goldman Sachs)预计9月份油价将低至每桶20美元，Croft认为这一位置或是原油的底部，但这一可能性不大。

“我认为，如宏观环境恶化，油价当然有可能跌穿30美元至20美元区间，”Croft表示。

但鉴于美国生产下降，且需求依然位于高位，“我认为这一情形不太可能发生。”

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