中海油(13.32,0.00,0.00%,经济通实时行情)系一门三杰，笔者曾经先后谈及中海油(0883)和中海石油化学(5.34,-0.13,-2.38%,经济通实时行情)(3983)，还未谈到中海油田服务(10.84,0.34,3.24%,经济通实时行情)(2883)。中海油服获大行品评，昨日股价急升超过5％，收报10.5元。

　　汇兑扭亏为盈

　　中海油服已公布上半年业绩，营业额同比增长11.7％至87.28亿元人民币，纯利却增加111％至21.7亿元。为什么营业额只有约一成增长，纯利却增长超过1倍？

　　原因有几个，首先，总经营支出同比减少了1.2％，令经营利润增加了52.8％，经营利润率由23.3％上升至31.9％，总经营支出当中，减少的主要是一般及行政开支，同时去年同期有一笔8.19亿元的物业、厂房及设备减值损失，今年没有这方面的损失。另外，去年录得5658万元汇兑亏损，今年却录得4126万元的汇兑收益。今年财务费用比去年同期减少了约2.02亿元。还有，今年有一笔8027万元应占合营公司利润，去年则为亏损，金额为6182万元。

　　虽然钻井船平均日历天使用率由去年同期的96.3％下降至94.6%，主要受钻井船修理天数增加所影响，但钻井服务业务实际收入同比仍录得0.3％增幅。

　　全年盈利料达37亿元

　　至于另外三项业务(油田技术服务、物探服务和船舶服务)，油田技术服务和船舶服务的收入都录得30％以上的增长。

　　虽然油田服务行业下半年的经营环境仍然充满挑战，但估计中海油服全年盈利可达37亿元，每股盈利约0.94元，现价预测市盈率仅约10倍，目标价12元。

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