花旗表示，发改委宣布分别上调汽油及柴油价格每吨300元人民币及290元人民币。由於原油22天移动平均价上涨，认为上调幅度合理。鉴於农历新年，发改委推迟10日宣布价格上调。

　　该行认为，市场饼份忧虑中石化(00386.HK)或增加炼油资本支出，以改善其燃料产品质量，因董事长傅成玉早前指将每年花费300亿人民币，解决油产品的质量问题。该行指，不相信傅成玉的言论，意味中石化改变其资本支出预算，相信年底前中石化全部产品将能达国IV标准，改善产品质量占资本支出的比例将维持稳定。相反，当局打击含硫量高的燃料产品，中石化将因市占率提升而受惠。

　　相对中国石油(00857.HK)，较看好中石化，因其2013年盈利或高於市场辈识。如果地区化工产品毛利复苏强劲，加上内地政府或实施新的定价机制，可推动重新估值。目标价9.5元，评级“买入”。

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