????原文来源：北京商报

????北京商报讯（记者 孟凡霞 李海媛）因国际油价波动不断，原油主题QDII业绩曾一度蒙上阴影，年内收益率大幅亏损且在QDII中居跌幅前列。但近日，随着国际原油价格逐渐企稳，原油主题QDII的收益率也随之“复苏”。截至11月15日，该类产品的月收益率均为正数，为年内首次，单只产品最高月收益率更达20.38%。尽管近期相关主题QDII收益率呈现回温态势，但有业内人士直言，目前难以确定相关产品未来会持续获得正收益，另外，就全年而言，收益恐怕不会十分理想。

????国际原油价格近日逐渐回升。东方财富数据显示，截至11月17日19时，NYMEX原油11月以来的涨幅为15.84%，是自今年5月以来的单月最大涨幅。最新情况来看，当前国际原油的价格为41.46美元/桶。同期，布伦特原油也创下自5月以来的单月新高，11月涨幅为15.94%。

????随着国际原油价格上涨，原油主题QDII的收益率也一改此前颓势。根据同花顺iFinD数据显示，截至11月15日，以投资原油为主的国泰大宗商品QDII以-62.48%的年内收益率居QDII跌幅榜首。但11月以来，该基金的收益率已达8.05%。

????事实上，除国泰大宗商品QDII外，其余原油主题QDII的收益率自11月以来悉数为正，截至11月15日，原油主题QDII的11月平均收益率为13.55%。而目前，业绩最佳的广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）A/C美元现汇的月内收益率更高达20.38%和20.36%。

????回顾今年10月，各原油主题QDII的单月收益率仍均为负值，平均收益率为-7.98%。若拉长时间至今年以来，各只原油主题QDII的单月收益率也从未出现过统一收正的情况。那么，如今国际油价涨幅提升，是否代表国际原油市场逐渐回暖？在申万宏源研究所首席市场专家桂浩明看来，国际原油价格最近有所反弹，是建立在低基数基础上的行情，与供应量减少和需求量增加有关。

????财经评论员郭施亮进一步解释，原油价格走势今年出现大幅波动，年初疫情蔓延使原油供需矛盾加剧、油价暴跌。但随着疫情防控形势逐渐好转，国际油价也随之企稳，供需矛盾的缓解有利于油价回归到正常轨道上。归根到底，疫情严重打破了供需平衡状态，疫情回暖与否，直接影响到供需平衡状态。

????正如郭施亮所说，受新冠肺炎疫情等因素的影响，国际商品市场波动剧烈。据公开资料显示，美国时间2020年4月20日，WTI原油5月期货合约CME（芝加哥商品交易所）将-37.63美元/桶的官方结算价判定为有效价格，因此更触发“黑天鹅”事件。

????而国际油价的“雪崩”，也直接导致原油主题QDII业绩表现元气大伤，年内收益巨亏，至今仍在恢复期。数据显示，2020年以来，原油主题QDII单月最低平均收益率在3月触及-35.32%，而5月的月均收益率目前为年内最高，达15.75%。随着国际油价逐步回暖，原油主题QDII近期收益率也在渐渐回升，但年内的业绩表现仍在QDII中领跌。截至11月15日，原油主题QDII年内收益率在同类跌幅榜的前20名中占据17席。

????那么，随着近期国际油价逐步企稳，原油主题QDII是否会持续当前走势，年内收益率亏损幅度是否有望进一步收窄？北京商报记者采访发现，业内人士普遍对此持谨慎态度。“即使近期回升，但今年以来表现整体逊色。未来油价走势取决于疫情变化状况，疫情缓解有利于恢复正常经济运行秩序，供需矛盾逐渐缓解，有利于恢复原油供需平衡。”郭施亮评价道。

????桂浩明表示，鉴于世界经济仍然不景气，国际原油价格反弹空间有限。原油主题QDII收益为正，也反映了油价回升对相关产品带来的正面影响。但目前难以确定其未来业绩表现会持续正收益，以全年而言，收益恐怕不会十分理想。同时，由于该类产品在国内接受程度并不是很高，且被动跟踪油价变化，因此在油价低迷时也不会有太好的收益。