周一(4月20日)美国5月WTI原油期货收盘跌至负37.63美元/桶，单日跌幅超300%！为史上首次收于负值；“空逼多”成最大诱因。

尽管如此，市场仍十分担忧WTI原油期货6月合约将再步5月合约后尘，美银美林周二(4月22日)表示，若需求不能回升，预计WTI原油6月份期货合约价格也将转负；高盛亦强调WTI原油期货6月合约将面临下行风险。

目前导致油价承压的主要原因为市场担忧在疫情冲击下油价与全球经济增长将陷入死循环，而全球石油库存逼近峰值将加剧原油市场供过于求的局面，在此情况下美国、沙特、俄罗斯为首的全球性联合性减产行动将成为扭转局面的最大利器！

值得留意的是，在OPEC+达成减产近1000万桶/日的协议后，OPEC成员国在协议的执行力度上受到质疑，而美国、G20减产幅度迟迟未能确定亦令OPEC+减产协议效果大大被削弱，周二(4月21日)有消息显示，俄罗斯石油生产商接到指示需按比例分配每天250万桶的减产目标，但俄罗斯石油公司似乎不同意按比例削减的原则。另一方面美国得州原油监管机构迟迟未能就减产得出最终结果。

不过，假如说油价维持于20.0美元/桶的价格附近除美国页岩油外大部分产油国仍能勉强维持，那么负油价将给予各大产油国最强烈的“警告”信号！毫无疑问，在美国推行重启经济之际，各大产油国减产甚至加码减产以维稳油价的决心已达空前最高！

周二(4月22日)加拿大阿尔伯塔省省长Kenney称塔省正与美国德克萨斯州最高能源监管机构铁路委员会(RRC)、美国能源部讨论减产一事，预计减产幅度将达40万桶/日。

与此同时，沙特此前曾表示若有需要将额外实施减产；委内瑞拉总统马杜罗提议5月10日举行OPEC+委员会会议；特朗普称将研究填补战略石油储备(SPR)，将储备高达7500万桶石油。

与此同时，美国方面有关第四轮刺激方案的谈判将于短期内开启，同时推动重启经济计划。有意思的是，周二(4月21日)据路透报价，WTI原油期货5月合约重回正值，报2.5美元/桶，涨幅106.75%！

总结而言，笔者认为隔夜油价的暴跌更多是对各大产油国及全球经济体发出的警告，而在此情况下预计更多有关原油的利好消息将陆续公布，油价的转折点有望将于第二季度到来。