随着国际原油价格的"跌无可跌"，化工产品价格下行的速度也在放缓。专家指出，今年年底和明年上半年将是石化行业调整的最艰难时期，国内宏观经济发展情况是影响行业经济运行的最主要因素。
　　
    业内人士认为，09年国内出口形势将继续恶化，化工下游各行业需求还将大面积放缓，预计2009年化工行业的盈利增速将回落到15%以下的低位水平。
　　
    普遍认为，国内外的经济形势09年上半年难有较大的起色，多数化工产品的价格仍将较为低迷，行业盈利低点可能在上半年出现。人们所期盼的是政府主导的4万亿投资等启动内需的各种政策效应逐渐显现，以及国际经济形势寒意的减轻。下半年化工行业有望开始企稳。
　　
    研究认为，出口和内需减缓双重影响化工需求，这一波调整期可能达到2-3年。
　　
    作为基础原材料的化工产品，需求主要决定于出口制造业和房地产。2009年国际需求疲软进一步放缓将继续影响中国的出口，美国房地产相关行业如家具制造、纺织服装、橡胶制品、电子电气等未来2年需求增长可能基本停滞。同样的还有国内低迷的房地产市场。从1998年的经验来看，行业可能维持低迷2-3年。
　　
    三大子行业亮点仍可期
　　
    业内人士指出，自身需求稳定的行业和能够受益于4万亿国家投资拉动的行业，将成为明年化工行业中难得的业绩保持稳定甚至增长的子行业。在这样的预期之下，行业研究员们的目光一致投向了需求稳定的农药、化肥、民爆等板块。
　　
    在主要化工产品下游需求锐减的情况下，农业相关的需求比较刚性，农药、化肥板块的业绩相对更能得到保障，受经济危机影响最小。天相投顾研究员王会芹指出，农民收入提升和耕地面积增幅有限将拉动化肥、农药的需求，钾肥、具成本优势的气头氮肥企业和资金充裕的农药企业具有投资价值。
　　
    业内人士指出，奥巴马宣布将投资1500亿美元发展新能源产业，预计未来美国发展燃料乙醇的玉米需求持续上升，强力拉动氮肥需求。我国氮肥需求刚性强，明年春耕价格上涨是催化剂。今年的氮储量显著低于往年，国家1100万吨氮储已经开始陆续执行，预计明年春耕尿素价格将大幅上扬。
　　
    业内人士指出，产品价格上涨和原材料价格回落推动民爆行业盈利能力大幅改善，中西部民爆公司受益于大规模基础设施建设，预计未来两年需求稳中略增。民爆行业将成为国家对于基础设施建设投资的最先受益行业之一，而硝铵产品也将会连带受益，需求较为稳定。
　　
    不过，虽然在大的行业分析上保持了高度一致，但在一些细分行业的预期上，研究员仍有分歧，不确定性仍存。例如对于钾肥行业，不少人认为09年价格将继续维持高位，而研究员则认为应该回避，因为作为全球大宗产品中硕果仅存的高价品种，钾肥价格能否持续值得观察。
　　
    业内人士指出，国际运费下跌对化肥、纯碱等低值产品的影响很大，中国此类产品出口竞争力下降。国内成功转型的企业从以往依赖资源低价格、低附加值出口的模式转变为通过创新来实现低成本，将通过不断推出新产品来实现高附加值，通过上下游一体化来获得更大的市场份额。
　　
    另外，由于原油价格大幅下跌，今年涨价呼声较高的国内天然气门站价格已经与美国的价格差不多了，因此业内人士认为明年化肥生产用气价格上涨的可能性较小，对于气头尿素公司来说盈利将保持稳定。