春耕即将到来，下游化肥市场将陆续启动。硫黄作为磷肥的重要原料，有望在春耕的背景下，随化肥一起走出一波春耕行情，展开一轮回暖上扬行情。走势低迷已近两个月的硫黄价格已于2月份中旬开始止跌回暖。国内固体硫黄主流成交价由月初的1600元（吨价，下同）升至目前的1700元以上，部分地区高端成交价在1800元，春耕行情预热已然开始。

    其一，春耕备肥促化肥企业开工率提升。随着春耕的临近，肥市开始活跃，原本并没有多大库存的经销商们开始积极备货。其中磷酸二铵市场已启动，成交量开始放大，磷酸一铵预计将于3月份开始启动，复合肥需求量已明显呈上升趋势。随着化肥企业开工率的提升，硫黄制酸将增大对硫黄的需求量，以应对3月份的春耕备肥需求，这是硫黄后市最主要的利好因素。

    其二，化工市场回暖硫黄需求转旺。由于年前国际、国内经济环境的走软，对化工市场也造成了较大冲击，硫黄作为大宗无机化工原料也不例外，再加上春节假期国内有相当部分染料、农药等中小化工企业停产、限产，降低了对硫黄的需求量。随着国内经济环境的回暖，以及资金紧张局面开始得到缓解，河北、山东、内蒙古、四川、宁夏等省区的染料、农药企业相继开工，加大了对硫黄的需求，也是这些地区价格率先启动的原因之一。

    其三，国际市场止跌企稳。据了解，国际货源前期库存压力已经缓解，伴随着硫黄下游小化工企业询盘的增加以及国内炼厂出货价格普遍上扬，进出口经销商对本轮行情充满信心，开始上调出货价格。外盘已小幅回升，中国市场的成交价已从前期的CFR180美元上升至CFR200美元，对国内硫黄市场将起到积极的推动作用。

    其四，市场心态好转助推行情回暖。随着中石化普光气田硫黄价格的上调，国内各地企业均不同程度的上调报价，港口询价不断增多，各地市场成交气氛开始活跃。并且受资金面利好影响，贸易商资金流动性开始加快，大单采购开始增加，销售商、采购商对后市均有一个良好预期，已转变了前期看空心理。另外，春运结束后运输已恢复正常，必然会加快流通速度，助推行情持续回暖。