二季度尿素供需紧张使得价格稳定站上2300元/吨的大关;磷矿整合导致开工率较低,磷矿石货源紧张使得磷铵价格维持高位;氯化钾进口合同确立国内市场价格底部。我们认为2012年二季度单质肥价格难以回落,仍将维持在现有的高位。单质肥价格走势基本明确进一步增强了复合肥企业和下游经销商的信心,下一阶段预计玉米和南方水稻播种将继续带动复合肥需求。同时由于上半年进口合同采购量较低,目前氯化钾库存逐渐消化,钾肥供需关系有望逐步得到改善。