高企的煤炭库存，让第四季度煤价回升的预期充满不确定性。

国家发改委日前公布了新疆、内蒙古、河南、贵州、江苏、辽宁、陕西以及云南等八省的2012年上半年煤炭产销存简况。报告显示，今年上半年，八省原煤产量为10.33亿吨；截至2012年6月底，八省的煤炭库存达到4300.4万吨，较去年同期增加1948.22万吨，增幅达82.83%。

因此，受高库存、水电及经济大环境等多因素影响，多位业内人士对《第一财经日报》表示，第四季度煤价切莫过于乐观，冬储煤价不会出现明显回升。

煤炭专家李廷对本报表示：“水电和取暖对火电都有影响，但是火电出力根本上还是要取决于经济形势，但今年下半年的经济形势不会太好，电力需求整体增幅不会太大，因此能维稳已经算不错了。”

此外，全年的电力供需形势也反映出煤价在第四季度大涨的概率很小。

7月31日，中电联发布了《2012年上半年全国电力供需形势及全年分析预测报告》，预计下半年全国全社会用电量为2.60万亿~2.65万亿千瓦时，同比增长6%~8%；预计全年全国全社会用电量为4.98万亿~5.03万亿千瓦时，同比增长6%~7%。

中电联表示，本次用电增速预测值明显低于年初预期，主要是上半年经济增长回落幅度和下行压力远超过年初预期，同时带来用电弹性系数远低于年初预期。

对此，卓创资讯分析师刘冬娜认为，煤价企稳及需求提升很大程度上是因为供应方单边努力的结果，“一方面因为降价，另一方面因为停产或者减产，但这两种行为都是煤企在做，外在需求仍没有明显增加。”