受欧债?；挠跋?，国际经济形势复杂多变，国内经济增长放缓，化工行业上半年整体情况不佳。上半年整体收入同比放缓，一季度全行业收入增速为12.85%，二季度收入增速降为3.46%；净利润一季度同比下降42.74%，二季度同比下降51.55%。受原材料价格波动，下游需求不振，部分子行业产能过剩等影响，全行业毛利率同比有较大下滑。

上半年各子行业经营状况分化明显，受益于上游原材料价格大幅下跌，橡胶行业业绩上涨，而农药拥有下游农业种植的刚性需求，受经济形势波动影响较小，上半年化纤行业净利润同比下降110.75%，化学原料行业净利润同比下降117.59%。受QE3的推出导致原油等资源类产品价格上升，化工还是不乏一些子行业存在阶段性机会。建议关注去产能明显的草甘膦行业，上半年超跌的化纤行业，基建投资带来机会的民爆行业到来的投资机会。